小红书和Wish投资人分享投资新型电商逻辑

老y

这是乍暖还寒的一个午后，北京东三环燕莎桥西北角某写字楼，GGV纪源本钱北京单位。和GGV相同会集在这幢楼里的，还有高翎本钱、高榕本钱、清流本钱等VC组织。

童士豪刚刚落地北京，这天路况出奇好，打车竟然很顺畅地到了单位，正等候北京搭档半个小时前协助预定的外卖，1米95的个子躬身抽出桌上的纸巾揩汗。和网易科技记者闲聊了几句职业动态后，说：“咱们相互加下微信吧。”

几天前，《福布斯》发布2016年全球最佳创投人榜单，童士豪排行我国区第2，全球第21。

生于台湾，13岁去美国，肄业于斯坦福，结业从事投行作业，阅历彻底是媒体津津有味的成功人士标配。致使创投圈外人都听说了“有一个叫童‘土豪’的很厉害”。

他前期主导出资或担任董事的几家创业公司后来生长得好像还都蛮绘声绘色，比方蚂蜂窝、凡客、返利网、多盟、一嗨租车，还有一家公司叫小米。

也是在榜初次登《福布斯》榜单的2013年，童士豪加盟GGV出任办理合伙人，与李宏玮、符绩勋后来一同构成了“GGV铁三角”，首要重视中美两地花费级移动互联网、跨境电商等范畴。

然后，投了一个叫Wish的跨境购物使用，4年内估值飙升到30亿美元；投了一个叫Misfit的智能硬件制作商，被美国时尚品牌Fossil以2.6亿美元并购；投了一家16个月完结C轮、估值到10亿美元的跨境购物使用，叫小红书。

当然失利的事例也不少。But so what?

究竟风投报答并不遵从正态散布，而是遵从幂次规律：一小有些公司完胜别的一切公司。——Peter Thiel《从0到1》

对尚处于襁褓中创企价值的判别，大约老是需求VC有那么一点“于无声处听惊雷”的灵敏在里面，已然风投无绝招，那么只遵从一些底子原则好了。

比方，童士豪说：见Wish团队，我问了他们五个疑问。

在我国有没有用户？答复是一个都没有

谈天进程中，童士豪总会时不时地着重一句“我觉得出资相对来讲是一门艺术，而艺术是不能量化的”。

但做出资，总需求依据点啥吧。

人。比方判别创业者将来的格式会有多大。

假如详细到电商，VC通常还会看些中心数据。但疑问是，创业公司在前期通常是没有太漂亮数据的。

“投Wish的时分，它才卖了几个月商品罢了，所以就看留存率或转化率，本来一些不错的创业公司都是有更大的开展跟调整空间的。更多的要看你对这个形式是不是认同。”

不过重看数据，也是根据童士豪此前的惋惜得出的阅历。最初童士豪曾在京东和58同城前期触摸过，但终究并没有挑选出资——其时这两家数据所体现的毛赢利并不高，并且商场竞争也十分剧烈。

“出资仍是一门艺术，不是一门科学”。又一遍。

童士豪说：在见Wish团队的时分，我问了他们五个疑问。

1,在这个平台上卖得好的商品是有品牌的仍是没有品牌的。（自有品牌协作相对会比照简略，比照高端的品牌受限会比照大。得到的答复是自有品牌多。

2,商品有多大份额来自我国。答复是简直卖得好的商品里百分之八九十以上都来自我国。

3,美国商场谁买你们的商品，他们散布在哪里，是比方洛杉矶、旧金山、纽约这么的大城市，仍是所谓的二三线城市。团队给出一个地图：买的人遍及全美国，很多人还不在美国所谓的一线城市。

4,出售额有多少来自美国，多少来自别的当地。（VC期望了解商品的全球化速度有多快。）答复是才卖了三四个月，百分之五六十都在美国，百分之四十在海外。

5,在我国有没有用户。答复是一个都没有。

5个疑问问完以后，童士豪以为赌这个团队应当是可行的。决议前后只花了20分钟摆布。

“一个才做了三四个月的电商公司，并且是美国的团队（尽管也有我国人构成），能懂得调整，运用我国的商家把事务卖向全球，并且很快便打破美国做成国际化，可见那个自有品牌拓宽空间仍是无穷的。假如可以把这个逻辑想明白，那暂时的数据并不首要。”

那一次聊完，GGV团队对Wish例行做了尽职查询，访问了一些用户，看对这个平台的评估怎么。发现用户反应还不错，并且遇到的疑问实际上都是可以处理的。

“别的，国内现已有淘宝和京东这么的巨子存在，Wish在我国境内开展的必要并不大，可是把我国网商带到全球开展是有必要的，咱们以为我国商家到了适宜出海的时分了，各种形式可以输送到海外。Wish恰恰可以扮演这个人物。”

听说Wish现在一年买卖额几十亿美金。

“仍是那句话，出资是一种艺术，并不是科学。经过关于一些特点的判别选对赛道，再去判别这个赛道里详细的公司。技术性的疑问通常来说，只需找到适宜的人，都可以处理。首要看商品理念和运营。”

投小红书时最大的质疑是形式疑问

其时有人主张毛文超（小红书创始人）应当去多找一些有电商阅历的人才参加团队，但毛文超没听，终究挑选的都是他在斯坦福和哈佛MBA商学院的同学。

这些人没有啥电商阅历，但他们自个自身即是方针花费者，学习的速度也不慢。

“所以，有时假如你依照书本上教的办法去出资的话，也许彻底不会投小红书，也不会投Wish或小米。”

童士豪说，其时决议投小红书，首要思考这几方面：

1，从“人”的视点看：

童榜初次知道毛文超是在2012年，那时分他正在为其时地点组织找暑假实习生，从美国最佳的MBA商学院收到了很多国内学生发来的阅历，大约有50多份，以后打电话访问了大约有20多位，都很优异。

“毛文超显着是其间最亮眼的同学——思路十分灵敏，对我国互联网将来的一些开展趋势，特别是花费晋级这有些，十分有商业感受。他自个喜欢旅行，关于人生有追求和期许。跟他聊用户的特性和特点的时分，他本来是蛮了解的。”

但那时的毛文超正在做出资和战略参谋，还没有创业的主意，仅仅觉得应当趁夏天做一点和之前阅历不相同的作业。

在第二年读完斯坦福MBA后，他决议创业。

“过了几个月在我重视跨境电商的时分，两个出资人向我引荐小红书，一见面才发现本来之前现已知道了。”

这次触摸进程中童士豪发现，“毛文超比一年前显着成熟了很多。”

一自个假如能在短时刻内可以灵敏生长，阐明他有很强的自我学习才能，这么的人通常都具有很强的潜在价值。

2，从“赛道”的视点看：

伴跟着花费晋级年代的到来，跨境电商是个极好的商业机会。我国的“白富美”需求找到一个当地来共享自个的主意，并且找到相似情投意合的兄弟去沟通。

所以不论是看人仍是看赛道，小红书都有资历变成一家可被投的创业公司。

3，关于形式的质疑：

其时最大的不确定性即是，很多人置疑“交际＋电商”是不是能在同一个平台上呈现，两个一同做是不是适宜，它应当是以电商为主仍是以交际为主，这些在其时的争议本来蛮大的。

所以童士豪在和毛文超聊的时分，也做了一些简略的测验：

（1）稀有性和功率：

尽管小红书上售卖的一些商品，在别的平台也能找到，可是在这个平台上的转化率就更对更高——由于有用户引荐，所以会更精准，可以协助新用户找到这个商品。

恰是由于转化率不一样，让童觉得这个平台有必定的稀有性和功率。

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